被債權(quán)人提出清盤呈請或破產(chǎn)申請，對房企來說已不是新鮮事，但主動提出破產(chǎn)重整申請的，金科股份（00656.SZ）在上市房企中尚屬首例。

7月31日晚，金科股份發(fā)布公告稱，董事會會議審議通過了《關(guān)于擬向法院申請重整及預(yù)重整的議案》，董事會同意公司向有管轄權(quán)的人民法院申請重整及預(yù)重整。

【資料圖】

金科股份認(rèn)為，通過重整及預(yù)重整能夠有效避免公司債務(wù)風(fēng)險及經(jīng)營風(fēng)險的進(jìn)一步惡化，實(shí)現(xiàn)重整戰(zhàn)略投資者引進(jìn)，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，幫助公司盡快恢復(fù)盈利能力，重回可持續(xù)發(fā)展的軌道，故擬向法院申請重整及預(yù)重整。

從目前來看，房企主動申請重整的情況不多。記者梳理公開信息發(fā)現(xiàn)，2021年地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入出清階段至今，僅有一家總部位于河北保定的未上市房企隆基泰和集團(tuán)主動申請了重整。

北京煒衡（上海）律師事務(wù)所合伙人鞠秦儀律師告訴記者，從以往的案例來看，極少有上市公司會主動申請重整的，絕大部分都是因?yàn)楣緜鶆?wù)出現(xiàn)極大問題，久拖無果，債權(quán)人不得不申請進(jìn)行對公司進(jìn)行重整或者破產(chǎn)清算。

促使金科股份主動推進(jìn)這次重整、預(yù)重整的誘因之一是其早前被債權(quán)人申請重整。

5月22日，金科股份的債權(quán)人重慶端恒建筑工程有限公司（以下簡稱 “端恒建筑”）發(fā)來《告知函》稱，認(rèn)為金科股份雖不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但作為上市公司仍有一定的重整價值，故向重慶市第五中級人民法院申請對金科進(jìn)行重整。

不過，與許多房企對債權(quán)人此類舉動多持有的否定態(tài)度不同，金科股份表示，已第一時間成立專項(xiàng)工作小組，積極支持、審慎推進(jìn)相關(guān)重整工作，努力實(shí)現(xiàn)重整成功。

其中，預(yù)重整程序是提前開始債權(quán)預(yù)審、資產(chǎn)清理、資產(chǎn)評估、協(xié)助談判等工作的司法前置性程序。待受理重整的條件滿足后，法院再裁定正式受理公司重整申請，從而可加快整體的工作進(jìn)度，有效提高重整成功率。

金科股份如此屬意于推動重整的另一個原因是借重整實(shí)現(xiàn)引戰(zhàn)。

6月底時，金科股份曾與長城資管的全資子公司長城國富簽訂戰(zhàn)略投資框架協(xié)議，后者有意作為重整投資人參與金科股份的預(yù)重整程序。根據(jù)協(xié)議，如金科股份進(jìn)入預(yù)重整或重整程序，在公開招募戰(zhàn)略投資人階段，長城國富及/或其指定關(guān)聯(lián)主體有意向作為戰(zhàn)略投資人報名參與競爭遴選。

伴隨著這輪地產(chǎn)下行的大趨勢，金科股份早已加入出險的行列中。2022年時，金科就陷入了商票逾期、理財逾期等風(fēng)波，這年5月“20金科03”也開始進(jìn)入展期階段；同年12月，金科股份先公布了到期未償還的銀行借款等情況，隨后宣布未能按時償付一筆境外債利息，正式構(gòu)成違約。

截至2023年5月中旬，金科及下屬子公司已到期未支付的債務(wù)本金合計260.41億元。在房地產(chǎn)市場持續(xù)下行的背景下，金科選擇通過引進(jìn)戰(zhàn)投的方式推動自救。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水認(rèn)為，重整是基于企業(yè)陷入困境且仍有重整基礎(chǔ)情況下最有效的司法解決辦法，如果能夠?qū)崿F(xiàn)重整的話，或有利于避免公司債務(wù)風(fēng)險及經(jīng)營風(fēng)險的進(jìn)一步惡化，有利于盤活資產(chǎn)解決當(dāng)前困境，實(shí)現(xiàn)重整戰(zhàn)略投資者引進(jìn)，幫助金科盡快恢復(fù)盈利能力。

現(xiàn)階段來看，若金科進(jìn)入重整程序，可在一定程度上實(shí)現(xiàn)保資產(chǎn)。鞠秦儀解釋稱，很多公司一旦資金鏈出現(xiàn)問題，會疊加出現(xiàn)許多司法措施，例如債權(quán)人會申請凍結(jié)公司其他資產(chǎn)，這些會導(dǎo)致很多項(xiàng)目無法再正常推進(jìn)，就像多米諾骨牌一樣直至全面崩盤。因此，一家公司主動申請重整，有望通過合法的司法途徑，把一些有價值的資產(chǎn)從司法限制中解放出來，運(yùn)轉(zhuǎn)起來。

推動重整的同時，也需要給出債務(wù)清償?shù)姆桨福婕暗姆绞脚c債務(wù)重組也有相似之處。據(jù)光大證券，從債權(quán)人的角度看，破產(chǎn)重整的本質(zhì)是在戰(zhàn)略投資者的支持下，債權(quán)人讓渡部分甚至大部分當(dāng)前的利益以避免未來更大的損失。重整中債權(quán)人的清償方式多樣化，常見的破產(chǎn)重整清償方式主要有現(xiàn)金清償、債轉(zhuǎn)股、留債展期等。

值得一提的是，深交所曾就破產(chǎn)重整事項(xiàng)下發(fā)關(guān)注函，詢問金科是否存在通過破產(chǎn)重整進(jìn)行逃廢債、損害債權(quán)人及中小股東合法權(quán)益的情形。金科對此予以了否認(rèn)。

不過，金科股份也強(qiáng)調(diào)，法院能否決定公司進(jìn)行預(yù)重整，公司的重整申請能否被法院裁定受理， 以及具體時間尚存在不確定性。如法院裁定受理對公司的重整申請，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，則金科股份的股票會實(shí)施退市風(fēng)險警示。未來若重整失敗，公司將存在被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險。

最初宣布引進(jìn)戰(zhàn)投至今，金科股份連翻上漲，尤其近期疊加多重政策利好， 股價8天5板，多個平臺的關(guān)注度持續(xù)位居兩市熱度榜前10。截至8月1日收盤，金科股份報2.49元/股，已然擺脫了面值退市的風(fēng)險。

標(biāo)簽：