2019 年，互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)出明顯的兩極分化現(xiàn)象。具體而言：從 2014 年到 2018 的 5 年間，“互聯(lián)網(wǎng)金融”每年都出現(xiàn)在政府工作報告中，但在 2019 年，互聯(lián)網(wǎng)金融卻“缺席”當年 的政府工作報告。梳理歷年政府工作報告對互聯(lián)網(wǎng)金融的表述，措辭分別從健康發(fā)展、異軍 突起、規(guī)范發(fā)展到高度警惕風險，再到進一步完善金融監(jiān)管，顯示出互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)經(jīng)歷了 從快速發(fā)展到規(guī)范整治的過程。2019 年為被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融的冬天毫不為過，2019 年政府 工作報告沒有直接對互聯(lián)網(wǎng)金融進行表述，但報告中“深化大數(shù)據(jù)、人工智能等研發(fā)、加強普 惠金融服務(wù)、壯大數(shù)字經(jīng)濟”等表述，同樣給寒冬之下的互聯(lián)網(wǎng)金融新方向：充分利用人工智 能技術(shù)、大數(shù)據(jù)等優(yōu)勢，面向普惠群體實施便利的互聯(lián)網(wǎng)類的金融服務(wù)，做到支持實體產(chǎn)業(yè) 發(fā)展，加強對小微企業(yè)和民營企業(yè)的金融支持。這是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng) 域的應(yīng)有之義，也是互聯(lián)網(wǎng)金融今后發(fā)展的方向。 而另一個現(xiàn)象，則是在資產(chǎn)新規(guī)以及正規(guī)金融機構(gòu)的引領(lǐng)下，我國的個人財富管理行業(yè) 正快速發(fā)展。2019 年，不同類型的互聯(lián)網(wǎng)財富管理機構(gòu)以及平臺不斷崛起，傳統(tǒng)財富管理機 構(gòu)無論是證券、基金、第三方理財公司積極拓展線上和線下渠道，財富管理行業(yè)正改變銀行 渠道一家獨大的局面。2019 年 10 月，公募基金投顧業(yè)務(wù)正式實施，而在第二批該項業(yè)務(wù)的 試點機構(gòu)中，三家公司騰安基金銷售有限公司、珠海盈米基金銷售有限公司、螞蟻(杭州)基金 銷售有限公司均為互聯(lián)網(wǎng)基金銷售公司，互聯(lián)網(wǎng)金融融合財富管理業(yè)務(wù)成為了行業(yè)新突破點。 究其原因，第一是因為 2019 年是資管新規(guī)轉(zhuǎn)型過渡期實施的第一年，財富管理的供給端--不 同類別的金融機構(gòu)均謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，順應(yīng)資管新規(guī)的要求;其次，正規(guī)的財富管理機構(gòu)發(fā)行 的標準化、凈值化產(chǎn)品逐漸被投資者所接受，在破“剛兌”的監(jiān)管要求下，非標產(chǎn)品、資金池類、 P2P 以及龐氏化互金理財產(chǎn)品的風險、違約事件令投資者在財富管理方面更加成熟和理性， 正規(guī)財富管理機構(gòu)結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融思維拓展業(yè)務(wù)并發(fā)展壯大將成為 2020 年以及未來的主流 趨勢。兩極分化下的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)冬去春欲來。 互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在 2019 年資本市場的表現(xiàn)可謂慘淡。從上市數(shù)量來看，2019 年全年互 聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)僅有 2 家成功在海外上市，分別為 2019 年 5 月上市的上海嘉銀金融科技股份 有限公司(你我貸母公司)和 2019 年 8 月上市玖富普惠的集團公司(玖富數(shù)科)。相比于 2017 年的 7 家和 2018 年的 10 余家，2019 年互金企業(yè)海外上市可謂創(chuàng)歷史新低。除了上市進程 變緩、上市數(shù)量減少之外，在 2019 年全年，除了玖富之外，統(tǒng)計在內(nèi)的所有的互金家上市公 司的股價均跌破發(fā)行價。

除了互金企業(yè)在海外直接上市外，幾年前國內(nèi)上市公司紛紛布局網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，資本市場最 為典型案例就是曾經(jīng)的多倫股份，2015 年公司宣布整體轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融將證券更名為“匹凸 匹”(諧音 P2P)，上市公司與互金企業(yè)經(jīng)過短暫的甜蜜期后，從 2016 年開始，不少上市公司 逐漸撇清與網(wǎng)貸平臺的關(guān)系，或是拋售或是清退，有的企業(yè)甚至是賤賣互金資產(chǎn)。紅星美凱 龍、*ST 運盛、盛達礦業(yè)、東方金鈺、天源迪科、高鴻股份等公司紛紛對 P2P 業(yè)務(wù)進行了剝 離。2019 年，這一進程更是加速，大連控股、寶鷹股份兩家上市公司宣布剝離互金資產(chǎn)，2019 年 12 月，奧馬電器擬 2 元轉(zhuǎn)讓中融金 100%股權(quán)，熊貓金控 1 元甩賣熊貓資本的全部股權(quán)， 2 家上市公司對互金資產(chǎn)的賤賣也彰顯資本市場對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的態(tài)度，行業(yè)的危機正在 蔓延，改弦更張的時代就要到來。

從2019年1月175號文提出堅持以退出P2P為主要工作方向開始，網(wǎng)貸行業(yè)拉開了2019 年以“清退”為關(guān)鍵詞的序幕。到了 2019 年年末，各地監(jiān)管部門、地方互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會積極響 應(yīng)，推動轄內(nèi)網(wǎng)貸機構(gòu)風險處置工作，其中湖南、山東、重慶、河南、四川、河北、甘肅、 山西等多個省市發(fā)布公告，轄區(qū)內(nèi)沒有一家機構(gòu)完全合規(guī)并通過驗收，取締轄區(qū)內(nèi)所有網(wǎng)貸 平臺，對轄區(qū)內(nèi)的網(wǎng)貸平臺實施“一刀切”式清退。

網(wǎng)貸行業(yè)的生存走到了重要關(guān)口。2019 年，不少網(wǎng)貸平臺用實際行動進行轉(zhuǎn)型，政策也 支持資質(zhì)良好、股東實力較強的企業(yè)轉(zhuǎn)型突破。2019 年 7 月，互金整治領(lǐng)導(dǎo)小組和網(wǎng)貸整治領(lǐng)導(dǎo)明確指出：“對于少數(shù)在資本金和專業(yè)管理能力等方面具備條件的機構(gòu)，允許并鼓勵其申 請改制為網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司、消費金融公司。”2019 年 11 月，互聯(lián)網(wǎng)整治小組和網(wǎng)貸整治小 組聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)轉(zhuǎn)型為小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》為行業(yè)給與 了多一條道路選擇。根據(jù)統(tǒng)計，不少頭部有實力的公司已經(jīng)儲備了豐富的業(yè)務(wù)牌照，變革之 路順理成章。 根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心和 Quest mobile 的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到 2019 年 6 月，中 國手機網(wǎng)民數(shù)量為 8.46 億，增速已經(jīng)從幾年前的 30%下降到目前的 3.68%。同樣的中國移動 互聯(lián)網(wǎng)月活躍用戶也呈現(xiàn)出陡降的趨勢，截止到 2019 年 9 月，中國移動互聯(lián)網(wǎng)月活躍用戶為 11.33 億，2019 年 1-9 月用戶僅增長了 238 萬，而去年同期的增長數(shù)量是 4607 萬，中國移 動互聯(lián)網(wǎng)月活躍用戶增長率僅為個位數(shù)的 1.3%。行業(yè)新用戶、新客戶的增量 1.0 時代走到了 盡頭。

同時，互聯(lián)網(wǎng)獲客成本也不斷增加，無論是電商阿里巴巴、京東還是拼多多，還是證券 公司、三方財富公司，互聯(lián)網(wǎng)的獲客成本都呈現(xiàn)出增加局面。當面對增量減速與獲客成本增 加的剪刀差，做好場景應(yīng)用與深挖存量客戶成為 2019 年行業(yè)當中部分公司新的選擇。

從場景應(yīng)用來看，京東 Plus 會員與金融業(yè)務(wù)深度合作是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)場景化應(yīng)用比較 典型的案例。根據(jù)京東公布的 PLUS 會員用戶畫像，截至 2019 年 11 月，京東 PLUS 會員的 規(guī)模超過了 1500 萬，35 歲以下的年輕會員占 65%，近 60%的會員居住在一二線城市，會員 中 89%是本科及以上的高學歷人群，會員中的忠誠型用戶占比達 98%。因此，京東 PLUS 會 員天然就是優(yōu)質(zhì)的金融客戶資源，銀行信用卡部門積極開展與京東聯(lián)合營銷服務(wù)，諸如中信 銀行與京東金融推出的京東 PLUS 聯(lián)名卡，分為金卡和白金卡兩種，金卡額度一般在 1 萬—5 萬元之間，白金卡的額度在 5 萬以上，聯(lián)名卡可以免費續(xù)期 PLUS 會員，使得金融場景與會 員服務(wù)深度綁定。

從深挖存量來看，手握數(shù)量龐大客戶資源的智能手機商 2019 年紛紛看到了存量市場的 金融商機，互聯(lián)網(wǎng)金融的實踐逐漸從軟件 APP 端走向了硬件制造商端。2020 年 2 月，OPPO 和 Vivo 聯(lián)手收購重慶市九龍坡區(qū)隆攜小額貸款股份有限公司，為 OPPO 和 Vivo 布局互聯(lián)網(wǎng) 金融領(lǐng)域再次增加了籌碼。我們相信，在面對新增流量減少以及獲客成本增加的大環(huán)境下， 豐富的場景應(yīng)用合和深挖存量客戶的時代即將來臨。

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