隨著上市公司和公募基金一季報陸續揭開帷幕，部分明星基金經理調倉換股的行為也逐漸浮出水面。

一季報顯示，信達澳銀基金經理馮明遠和前農銀匯理明星基金經理趙詣針對鋰電負極龍頭璞泰來（603659.SH）的調倉出現分歧。

而根據深信服（300545.SZ）公告，截至3月17日，明星基金經理謝治宇、黃興亮和周應波的調倉也出現分歧。

但從公募基金2021年年報的表述來看，基金經理們普遍認為，消費行業2022年整體表現將優于2021年，尤其持續看好醫療方向；當前高景氣的半導體產業仍然具有長期投資機會。

明星基金經理的調倉分歧

“頂流”新能源明星基金經理們則在一季度出現分歧，據此前披露的2021年基金四季報，璞泰來是馮明遠管理的信達澳銀新能源產業股票基金第一大重倉股，以及趙詣（已于今年3月23日離職）管理的農銀新能源主題基金第二大重倉股，不過上述兩只新能源明星基金在今年一季度出現了反向操作，馮明遠逆勢加倉璞泰來，而趙詣卻對其進行了減持。

此外，華夏基金基金經理鄭澤鴻同樣減持該股。

通聯數據顯示，2022年一季度，北向資金增持璞泰來565.54萬股，信達澳銀新能源產業股票基金增持19.28萬股；農銀新能源主題基金則于一季度減倉該股194萬股、鄭澤鴻旗下華夏能源革新股票減倉39.43萬股。

根據公司季報，璞泰來一季度實現營業收入31.31億元，同比增長80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.37億元，同比增長90.28%。

通聯數據顯示，受新能源板塊調整影響，璞泰來從去年11月29日的歷史高點（200.37元/股）持續回調，截至4月18日收盤，報收129.60元/股，累計回撤幅度達35.32%。

在深信服，基金經理們也出現調倉分歧。據公司公告，截至3月17日，明星基金經理謝治宇、黃興亮旗下所管基金集體進入其最新前十大流通股股東名單，而此前由前任明星基金經理周應波管理的中歐時代先鋒基金則從前十大流通股股東名單中消失。

深信服主要業務包括網絡安全服務、云計算及IT基礎架構和基礎網絡及物聯網。

謝治宇在2021基金年報中表示，在個股選擇上廣泛布局了從半導體、新能源、互聯網、化工、家電等各行業具備核心競爭力的公司，平衡好公司短期估值與長期價值，并不斷尋找具有良好投資性價比的優秀公司。

看好“消費”與“半導體”板塊

然而，在個股調倉層面出現的分歧并不能掩蓋基金經理們針對于消費和半導體板塊的整體看好。

中金量化研究報告顯示，“消費”與“半導體”是基金提及次數最多的兩大行業類詞匯（71次、50次），具體而言，基金經理普遍認為，1）消費行業：今年整體表現將優于去年，尤其持續看好醫療方向；2）半導體產業：當前高景氣的半導體產業仍然具有長期投資機會，今年產業驅動因素從缺芯轉變為創新，個股篩選上應格外關注國產替代和致力于創新的企業。

具體而言，易方達基金經理蕭楠在2021基金年報中認為，目前消費板塊短期受到來自兩個因素的壓制而使得投資者忽略了該板塊的長期投資價值。首先，2021年，教育、互聯網等行業持續受到政策調控，使得投資者產生擔憂。其次，投資者普遍擔心當前較為疲弱的宏觀經濟會持續較長時間，消費數據變差才剛剛開始。

匯添富基金經理勞杰男在基金年報中表示，國內市場穩增長相關的行業至少在上半年值得重視。消費、互聯網等行業的經營環境應有改善，基本面經營穩健的個股在前期股價調整的基礎上，結合估值優選公司。

景順長城基金經理楊銳文在基金年報中強調，這次半導體的機會不是一次性機會，而是長期的機會。這次半導體不僅僅是缺芯帶來的量價齊升，更重要的意義是中國半導體企業走向高端化的進程在加速。

中歐基金經理劉偉偉在年報中表示半導體領域，以設備和材料為代表的國產替代領域存在持續的空間，而下游需求快速增長的功率半導體同樣會有較多的投資機會。

諾安基金經理蔡嵩松認為，本輪半導體行業的景氣度根源在于科技創新，創新需求側的提升是線性向上的，而產能資本開支的擴張是非線性的，這就導致了供給側和需求側的矛盾。而新冠疫情、美國對中國科技的封鎖等因素又使之加劇，短期之內這一矛盾無法緩解，只能在新增產能陸續達產之后再動態觀察供需關系。現在還遠未到擔憂行業景氣周期結束的時候。

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