數(shù)家休閑食品上市公司去年都收益不佳。

3月21日，良品鋪子（603719.SH）發(fā)布的2021年年報顯示，2021年公司共實現(xiàn)營收93.24億元，同比增長18.11%，歸母凈利潤2.82億元，同比下降18.06%。

對于凈利潤未隨收入增長同向上升的原因，良品鋪子在年報中解釋，在“線上經(jīng)營環(huán)境變化、部分原材料價格上漲以及多點散發(fā)疫情的持續(xù)影響”的大背景下，公司在優(yōu)化調(diào)整經(jīng)營業(yè)務策略方面支出較多。“公司進一步拓展傳統(tǒng)平臺電商市場份額、加大布局社交（直播）電商、社區(qū)電商等新興流量渠道，加大營銷推廣費用投放，提升全渠道市場占有份額。”

然而，同時受線上渠道占比提升等因素影響，公司四季度線上業(yè)務毛利率對比同期出現(xiàn)短期下降，進而導致公司凈利潤對比同期下降。

3月18日，勁仔食品（003000.SZ）發(fā)布的年報顯示，2021年實現(xiàn)營收11.11億元，同比增長22.21%，歸母凈利潤8493.89萬元，同比下滑17.76%。

勁仔食品的主要產(chǎn)品包括魚制品、豆制品和禽肉制品等，生產(chǎn)所需要的原料包括黃豆、禽肉原料。年報中，勁仔食品直指原料成本的上漲壓力。

“豆制品毛利率下降4.31%，主要是原料黃豆價格上漲以及新增短保豆干產(chǎn)品毛利率低于上年同期平均毛利率所致；禽肉制品毛利率下降5.08%，主要是部分原料價格上漲以及新產(chǎn)品上市初期毛利率較低所致。”

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認為勁仔食品未來堪憂。他表示：“勁仔食品擁有單一品類，單一產(chǎn)品，單一渠道，單一場景和單一客戶。對于細分市場來說，勁仔食品已經(jīng)到達天花板，沒有可持續(xù)發(fā)展的核心競爭力。隨著成本的上升，它的利潤會被蠶食。未來，勁仔食品整體的業(yè)績可能不會太理想。”

鹽津鋪子（002847.SZ）發(fā)布的2021年度業(yè)績快報顯示，2021年公司共實現(xiàn)營收22.82億元，同比增長16.47%，歸母凈利潤1.5億元，同比下滑37.89%。

同樣地，鹽津鋪子在業(yè)績快報中表示，第二季度因轉(zhuǎn)型費用投入和原材料漲價等多種因素迭加而影響短期業(yè)績。此外，2021年大豆油、棕櫚油等部分原材料價格上漲幅度較大導致部分產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升。

2021年，除了應對原料成本的上升，鹽津鋪子處于轉(zhuǎn)型時期，在市場費用和研發(fā)費用投入也較大。公司產(chǎn)品品類逐漸向深海零食、辣鹵零食、休閑烘焙（面包、蛋糕等）、薯片、果干等核心大單品組合聚焦，陸續(xù)推出系列新品。

相比之下，洽洽食品（002557.SZ）的業(yè)績則較為平穩(wěn)。雖然洽洽食品去年也曾坦言受到了成本上漲的壓力，但它立即實行了提價措施，這或許助推了業(yè)績維穩(wěn)。

2021年，洽洽食品實現(xiàn)營業(yè)總收入59.85億元，較上年同期增長13.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.3億元，較上年同期增長15.52%。

2021年10月22日，洽洽食品發(fā)布了提價公告，稱基于公司瓜子系列產(chǎn)品升級帶來產(chǎn)品力提升，以及伴隨的原料及包輔材、能源等成本上升，經(jīng)公司研究決定，對公司葵花子系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品進行出廠價格調(diào)整，各品類提價幅度為8%-18%不等。

彼時，洽洽食品表示，本次部分產(chǎn)品調(diào)價可能對市場銷售有一定的影響，因此調(diào)價對公司未來業(yè)績的影響具有不確定性。

中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國休閑食品市場規(guī)模已突破萬億，近五年年復合增長率超過10%。2020年，新冠肺炎疫情對休閑食品行業(yè)短期內(nèi)有所沖擊，市場規(guī)模增速較前幾年小幅放緩，但也促進了休閑食品行業(yè)在直播電商、社區(qū)團購等新興渠道的發(fā)展。

勁仔食品透露，公司營業(yè)收入較上年同期增長116.48%，主要是直播銷售收入增加所致。

然而，線上渠道也并不是在任何方面都具有優(yōu)勢，譬如線上銷售的毛利率穩(wěn)定性令人擔憂。良品鋪子在公告中提及：“四季度線上業(yè)務毛利率對比同期出現(xiàn)短期下降。”朱丹蓬認為：“近兩年線上渠道紅利逐漸減弱，獲客成本逐年走高，所以導致線上銷售的毛利率走低。”

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