3月14日早盤，白酒股跌幅明顯。截至發稿，口子窖、舍得酒業等5股跌超5%，瀘州老窖大跌4.67%，貴州茅臺跌2.24%。整個板塊指數跌2.41%，位居行業跌幅榜首位。

白酒企業日前扎堆發布1至2月經營數據，均實現“開門紅”。貴州茅臺凈利同比增長20%左右，山西汾酒凈利同比增長50%以上，今世緣凈利同比增長26%左右，酒鬼酒凈利同比增長130%左右。

中泰證券認為，經歷了年初至今的調整，部分行業龍頭率先亮出1-2月份不俗的戰績。考慮到核心龍頭企業的估值比較合理或略低，建議積極布局。白酒主推強者恒強的茅臺、五糧液、瀘州老窖，次高端中主推春節表現突出的山西汾酒和區域次高端龍頭，建議關注勢能已起來的酒鬼酒、迎駕貢酒、舍得。

信達證券認為，看好估值明顯回調且業績確定性高的白酒龍頭，尤其是市場爭議更大的全國次高端名酒舍得、酒鬼，我們認為全國消費白酒的價位在疫情期間不降反升，300-400元和千元價位帶均出現了擴容的趨勢，該趨勢不僅使得2022年的業績高增長的確定性增強，也將在隨后多年的增長持續性上超出市場預期。

山西證券認為，經過前期回調，白酒板塊悲觀情緒釋放。緊握一線白酒，尋找高彈性二、三線，建議關注貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、舍得酒業、山西汾酒等；2）雖然去年大眾品提價緩解成本壓力，但受全球大宗商品價格普遍上漲，不少原材料價格持續上漲，成本端壓力仍比較大，疊加目前市場需求仍有乏力，部分板塊高庫存現象存在，我們認為整體板塊投資機會仍需等待。

標簽： 貴州茅臺