春節期間“持股”還是“持幣”？2008年金融危機后，過去十幾年的歷史數據顯示，A股春節前后的走勢反轉概率極高，經歷了過年前大跌的A股，持股過節或許有更大的勝算，接下來國內市場或繼續“以我為主”。

一旦春節前大跌的話，往往2月到4月才是真正春季行情的全面開啟。2019年、2016年、2015年、2012年、2011年、2010年的春節前后都有類似情況，春季行情漲勢都持續到4月清明節之后，甚至在2016年和2019年，是新一輪持續兩年結構性牛市的開啟。

上述這幾個年份2月到4月的春季行情有明顯上漲之后，如果投資者遵循“五月賣跑得快”的做法，然后在六月開始布局三季度行情，有可能取得更好的階段性收益。

對部分資深投資者來說，印象最深的春節前大跌，其實并非當前的2022年，而是2016年開始的“熔斷”行情，2016年和2022年春節前后的類似之處在于：2015年12月美聯儲啟動了首次加息，而2022年美聯儲不斷釋放收緊貨幣的信號，市場預期年內加息幅度較大，這引發全球市場調整。

信達證券首席策略分析師樊繼拓表示，戰術性反彈將會出現在春節后，2月年報和一季報業績集中兌現還未來臨，對半導體、新能源等賽道2022年業績的擔心會暫時告一段落。同時，春節后到3月是歷年居民資金活躍確定性最高的時間。金融地產一般在經濟下行的中后段進可攻退可守，穩增長力度還會逐漸加強，可以持續超配到2022年第二季度。

星石投資認為，2008年金融危機后，中美貨幣政策錯位共有3次。其中，2010年1月到2011年7月表現為中國緊縮、美國寬松；2014年11月到2015年12月、2018年4月到2018年12月均表現為美國偏緊、國內寬松，與當前情況類似。今年“穩增長”政策下，國內股市將“以我為主”，目前可能與2014年四季度、2019年初經濟預期逐漸轉好后存在一定相似處。向后看，隨著國內“穩增長”政策效果逐漸顯現，經濟和經濟預期將出現邊際好轉，市場表現也會有所好轉。

關于港股市場，博時基金認為，近期港股整體資金面與情緒明顯好轉，估值修復啟動，穩增長相關的金融地產以及前期受政策壓制的科技板塊表現較強，預計短期趨勢延續，但科技板塊仍將階段性受海外緊縮預期沖擊，波動加大。

此外，過去多年的行情來看，春節前大漲而春節后大跌的情況也并不罕見，由此可見過去十幾年大多數的年份來看，春節前后的A股反轉概率極高。

2021年和2018年的春節前后，春節前市場高歌猛進，基金銷售異?；鸨澓蠖枷萑肓溯^長時間的調整；2020年1月14日指數一度創出新高，后來則因為疫情全面開始，春節后出現了大部分個股首日跌停的現象；更早2012年12月開始“穩增長”行情，藍籌股暴漲兩個月之后，在2013年2月見頂，春節后大跌并且在6月遭遇“錢荒”。

標簽： 春季行情 持股過節