2022年1月4日，A股中醫(yī)藥板塊再掀起漲停潮，包括新光藥業(yè)(300519.SZ）、漢森制藥(002412.SZ）、千金藥業(yè)(600479.SH）、華潤三九(000999.SZ）、九芝堂(000989.SZ）、同仁堂(600085.SH）、龍津藥業(yè)(002750.SZ）等12只中藥股股價(jià)紛紛漲停。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，在此之前的2021年12月20日至2021年12月31日期間，A股中的71只中藥股，復(fù)權(quán)后的股價(jià)累計(jì)出現(xiàn)上漲的，高達(dá)69只，其中有8只個(gè)股累計(jì)漲幅超過四成，漲幅最高的是隴神戎發(fā)(300534.SZ）、龍津藥業(yè)，累計(jì)漲幅分別達(dá)到139.74%、120.36%。

從消息層面上看，2021年12月31日，國家醫(yī)療保障局、國家中醫(yī)藥管理局聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)意見》（下稱“指導(dǎo)意見”）備受市場關(guān)注。該指導(dǎo)意見提出，要深化醫(yī)療保障制度改革，支持和促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展，要將符合條件的中醫(yī)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)納入醫(yī)保定點(diǎn)，加強(qiáng)中醫(yī)藥服務(wù)價(jià)格管理、將適宜的中藥和中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目納入醫(yī)保支付范圍、完善適合中醫(yī)藥特點(diǎn)的支付政策。

該指導(dǎo)意見的下發(fā)，對中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展提振效果有多大？

平安證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，此次指導(dǎo)意見針對中醫(yī)藥和中醫(yī)服務(wù)擴(kuò)大了醫(yī)保支付范圍，從而將推動中藥需求的釋放，同時(shí)，中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)可暫不實(shí)行按疾病診斷相關(guān)分組(DRG)付費(fèi)，對已經(jīng)實(shí)行DRG和按病種分值付費(fèi)的地區(qū)，適當(dāng)提高中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)、中醫(yī)病種的系數(shù)和分值，讓中醫(yī)藥和中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)可以有更多時(shí)間探索DRG的支付。同時(shí)，國家強(qiáng)調(diào)要強(qiáng)化醫(yī)保基金監(jiān)管，在放開中醫(yī)藥醫(yī)保支付的同時(shí)，引導(dǎo)行業(yè)的良性發(fā)展。指導(dǎo)意見的發(fā)布，進(jìn)一步表明了國家對中醫(yī)藥高度認(rèn)可的態(tài)度，強(qiáng)化了對中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的支持。

東莞證券認(rèn)為，此次指導(dǎo)意見發(fā)布后，可以看到國家政策自上而下支持中醫(yī)藥發(fā)展，各項(xiàng)具體措施在不斷落實(shí)中，一是醫(yī)保覆蓋終端范圍全面擴(kuò)面，預(yù)計(jì)醫(yī)保覆蓋中藥產(chǎn)品將增加，部分中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格有望上調(diào)，中藥飲片、中成藥、醫(yī)療機(jī)構(gòu)中藥制劑均會享受邊際增量，飲片和院內(nèi)中藥制劑正面影響更大；二是中藥飲片依舊保持不超過25%的加成比例，我國中藥配方顆粒納入飲片管理，未來中藥配方顆粒在醫(yī)院渠道有望繼續(xù)保持快速增長趨勢；三是中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)暫不執(zhí)行DRG付費(fèi)，已執(zhí)行地區(qū)適當(dāng)調(diào)高中醫(yī)病種系數(shù)和分值，表明政府對中藥支持的態(tài)度和醫(yī)保對中醫(yī)藥整體支持的力度。

不過，有中藥企業(yè)人士對第一財(cái)經(jīng)記者表示，上述指導(dǎo)意見雖有望提振中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展，但也對企業(yè)提出新的挑戰(zhàn)。“醫(yī)保支持中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展，但醫(yī)保局作為支付方，是講究藥品‘效果/成本比’的，這個(gè)值一定要大于1，因此，要讓醫(yī)保局愿意支付，藥品仍要體現(xiàn)出臨床價(jià)值，這其實(shí)是在考驗(yàn)中醫(yī)藥企業(yè)的醫(yī)學(xué)能力，而不少中醫(yī)藥企業(yè)目前醫(yī)學(xué)能力還是偏薄弱的。”

開源證券亦表示，雖然我國目前已經(jīng)存在9000多個(gè)中藥品種，有近6萬個(gè)中藥批準(zhǔn)文號，中藥品種看似不缺，但從當(dāng)前的臨床需求來看，具備高臨床價(jià)值的中成藥依然缺乏。這次指導(dǎo)意見，有兩大關(guān)鍵詞，分別是“傳承”和“創(chuàng)新”，具備臨床價(jià)值的傳承和創(chuàng)新是行業(yè)發(fā)展主旋律。

私募人士吳國平對第一財(cái)經(jīng)記者表示，此次中醫(yī)藥股集體出現(xiàn)大漲，一方面是受政策利好催化，另外一方面是板塊輪動下估值獲得修復(fù)，從中期看，在政策支持下，中醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展前景值得關(guān)注，但由于部分個(gè)股漲幅過快，短期內(nèi)仍切莫追高。

標(biāo)簽： 中藥股 醫(yī)保 支持 傳承創(chuàng)新