全國(guó)人大代表、全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員劉新華在3月6日的全國(guó)兩會(huì)上海團(tuán)小組會(huì)議發(fā)言時(shí)表示，全面實(shí)行注冊(cè)制改革，需要繼續(xù)完善信息披露制度，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，規(guī)范注冊(cè)制申請(qǐng)、判斷、審核標(biāo)準(zhǔn)，量化審核注冊(cè)的全過(guò)程和各環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)退市的常態(tài)化，通過(guò)構(gòu)建高效完備的制度體系，確保注冊(cè)制改革行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

2022年的政府工作報(bào)告中明確，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。劉新華表示，這對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、吸引國(guó)際資本、擴(kuò)大對(duì)外開放，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化建設(shè)等具有重要意義。

劉新華指出，注冊(cè)制改革是完善要素資源市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的重大改革，也是發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資的關(guān)鍵舉措，不僅涉及單一的發(fā)行環(huán)節(jié)，更是資本市場(chǎng)全要素、全鏈條的改革。 從全球范圍看，注冊(cè)制并沒(méi)有統(tǒng)一的模式，各國(guó)家和地區(qū)由于法律制度、監(jiān)管框架、市場(chǎng)成熟度和投資者結(jié)構(gòu)有所不同，對(duì)于注冊(cè)制的內(nèi)容、形式和操作模式也各有差異，即使在同一個(gè)市場(chǎng)，不同的歷史階段也不一樣，也在發(fā)展變化。盡管如此，注冊(cè)制的本質(zhì)以及注冊(cè)制改革的方向是明確的，其基本要點(diǎn)是，以信息披露為核心，多元包容的發(fā)行上市條件，公開透明可預(yù)期的審核注冊(cè)機(jī)制，市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制，強(qiáng)有力的監(jiān)管執(zhí)法。

劉新華表示，科創(chuàng)板先闖先試取得明顯成效以后，在創(chuàng)業(yè)板、北交所相繼推出注冊(cè)制，中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)入了全新的歷史階段。總體看，注冊(cè)制試點(diǎn)改革進(jìn)展符合預(yù)期，發(fā)行上市周期大幅縮短，信息披露更加嚴(yán)格充分，發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化機(jī)制基本形成，中介機(jī)構(gòu)責(zé)任進(jìn)一步壓實(shí)，市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，注冊(cè)制試點(diǎn)改革取得了預(yù)期成效。

一是提高了市場(chǎng)配置資源的效率。隨著注冊(cè)制的落地，我國(guó)資本市場(chǎng)正逐漸形成新的生態(tài)，發(fā)行人履行充分披露信息義務(wù)；中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，全面核查驗(yàn)證并提出專業(yè)意見；投資者本著買者自負(fù)的規(guī)則進(jìn)行判斷決策；政府回歸市場(chǎng)守夜人的角色，專注制定規(guī)則和打擊違法違規(guī)行為。

二是深化了資本市場(chǎng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)增長(zhǎng)的內(nèi)生驅(qū)動(dòng)力正在向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，服務(wù)科技創(chuàng)新、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為中國(guó)資本市場(chǎng)的歷史使命。通過(guò)深化注冊(cè)制改革以及完善退市等配套制度，形成優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，讓真正具備科技創(chuàng)新實(shí)力的優(yōu)秀企業(yè)在資本市場(chǎng)的大浪淘沙中不斷涌現(xiàn)，讓資源高效支持科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、綠色增長(zhǎng)等高質(zhì)量發(fā)展領(lǐng)域。

三是支持新業(yè)態(tài)發(fā)展。注冊(cè)制激發(fā)了諸如風(fēng)險(xiǎn)投資、私募基金等新金融業(yè)態(tài)的動(dòng)力，鼓勵(lì)更多企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者投身于高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的科技創(chuàng)新行業(yè)，對(duì)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、保障供應(yīng)鏈安全起著至關(guān)重要的作用。隨著注冊(cè)制穩(wěn)步推進(jìn)及北交所的開市，拓寬了資本市場(chǎng)入口，新股發(fā)行更加市場(chǎng)化，公司首次公開發(fā)行（IPO）的節(jié)奏明顯加快，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的效果愈加明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年共有524家公司完成了IPO，募資規(guī)模達(dá)到5437.73億元，IPO數(shù)量及募資額均創(chuàng)下歷史新高。其中，超過(guò)七成的IPO以注冊(cè)制方式發(fā)行。

“注冊(cè)制改革過(guò)程不可能一帆風(fēng)順，是涉及監(jiān)管理念、監(jiān)管體制、監(jiān)管方式的一場(chǎng)深刻變革，需要社會(huì)各界的齊心協(xié)力，合力支持。”劉新華指出，當(dāng)前注冊(cè)制改革仍存在不到位、不完善的問(wèn)題，特別是發(fā)行與注冊(cè)職責(zé)有待進(jìn)一步理清，證監(jiān)會(huì)與交易所監(jiān)管邊界尚需更加清晰，發(fā)行監(jiān)管轉(zhuǎn)型仍在進(jìn)程之中，注冊(cè)制的配套制度有待進(jìn)一步完善等。

劉新華表示，全面實(shí)行注冊(cè)制改革，是資本市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在要求，是資本市場(chǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，有利于完善以信息披露為核心的制度體系；有利于全力把握好發(fā)行節(jié)奏，建立與市場(chǎng)需求相適應(yīng)的發(fā)行機(jī)制；有利于更加注重不同市場(chǎng)、不同板塊、不同產(chǎn)品之間的協(xié)調(diào)發(fā)展；有利于進(jìn)一步保護(hù)投資者合法權(quán)益；有利于推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開放。

劉新華建議，下一步注冊(cè)制改革需要做好四方面工作，一是繼續(xù)完善信息披露制度，促進(jìn)信息披露更加簡(jiǎn)明清晰、通俗易懂；二是壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，研究制定中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則，明晰并落實(shí)各方責(zé)任；三是規(guī)范注冊(cè)制申請(qǐng)、判斷、審核標(biāo)準(zhǔn)，量化審核注冊(cè)的全過(guò)程和各環(huán)節(jié)；四是建立適合我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)際的市場(chǎng)化退市機(jī)制，實(shí)現(xiàn)退市的常態(tài)化，使上市公司的“殼價(jià)值”趨于歸零。通過(guò)構(gòu)建高效完備的制度體系，扎實(shí)穩(wěn)妥做好全市場(chǎng)注冊(cè)制改革的各項(xiàng)工作，確保這項(xiàng)重大改革行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

標(biāo)簽： 信息披露制度 副主任委員