原標(biāo)題：消金公司拓展融資渠道，金融債最劃算但門檻高

今年首家獲得金融債發(fā)行資格的持牌消金機(jī)構(gòu)出爐。日前，河南銀保監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于同意河南中原消費(fèi)金融股份有限公司發(fā)行金融債的批復(fù)》。至此，河南中原消費(fèi)金融股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中原消費(fèi)金融”）成為持牌消費(fèi)金融行業(yè)第8家獲得金融債發(fā)行資格的持牌消金機(jī)構(gòu)。值得關(guān)注的是，在2021年1月份，中原消費(fèi)金融剛剛獲得資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格。此次金融債獲批發(fā)行也意味著中原消費(fèi)金融融資渠道進(jìn)一步拓寬。

總規(guī)模不超過20億元

根據(jù)河南銀保監(jiān)局批復(fù)，同意中原消費(fèi)金融在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行金融債，總規(guī)模不超過20億元人民幣，期限不超過3年。官網(wǎng)顯示，中原消費(fèi)金融于2016年底成立，注冊(cè)資本為人民幣20億元。是經(jīng)中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的全國(guó)性非銀行金融機(jī)構(gòu)，由中原銀行與上海伊千網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)有限公司共同出資發(fā)起設(shè)立。

在業(yè)界看來(lái)，獲批發(fā)行金融債事實(shí)上也是對(duì)消金機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展的一種認(rèn)可。客觀來(lái)看，發(fā)行金融債的門檻相對(duì)較高。根據(jù)《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理辦法》，金融債券發(fā)行主體必須滿足最近三年連續(xù)盈利，資本充足率不低于10%。

零壹研究院院長(zhǎng)于百程對(duì)記者表示，“相對(duì)其他融資方式來(lái)說(shuō)，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)金融債的發(fā)行要求審核更加嚴(yán)格，融資成本也更低，因此發(fā)行金融債的消費(fèi)金融公司并不多。”

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，中原消費(fèi)金融實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為15.63億元，較上年同期的10.37億元，增幅為50.72%；新增客戶數(shù)241.39萬(wàn)戶，累計(jì)客戶數(shù)為1333.17萬(wàn)戶。記者注意到，這已是中原消費(fèi)金融在今年以來(lái)第二次擴(kuò)寬融資渠道。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，1月22日，中原消費(fèi)金融股份剛剛獲得開辦資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格。至此，中原消費(fèi)金融已打通ABS、金融債等融資渠道，成為消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)中為數(shù)不多的擁有多渠道融資能力的機(jī)構(gòu)。

蘇寧金融研究院研究員黃大智告訴記者，“消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)是資本渴求型的機(jī)構(gòu)，多元化的融資渠道和方式能夠有效地降低消金公司的融資風(fēng)險(xiǎn)。一方面可以使融資的結(jié)構(gòu)更加合理，支撐業(yè)務(wù)擴(kuò)張；另一方面能更好降低融資成本，提升經(jīng)營(yíng)效率。對(duì)于消金機(jī)構(gòu)而言，金融債是一種成本較低的融資方式。”

獲批金融債發(fā)行資格達(dá)8家

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前，經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，具備金融債發(fā)行資質(zhì)的消費(fèi)金融公司共計(jì)8家，分別為中銀消費(fèi)金融、捷信消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、招聯(lián)消費(fèi)金融、馬上消費(fèi)金融、中郵消費(fèi)金融、哈銀消費(fèi)金融、中原消費(fèi)金融。由于不能吸收存款，目前消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源主要有：發(fā)行金融債、股東資金、同業(yè)拆借、銀團(tuán)貸款以及ABS等方式。一般來(lái)講，融資成本從高到低為銀團(tuán)貸款、金融債、ABS、同業(yè)拆借以及股東資金。

記者注意到，近幾年，持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)均在積極拓展自身的融資能力。例如，2022年2月9日，湖南長(zhǎng)銀五八消費(fèi)金融獲批開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格；2021年11月份，哈銀消費(fèi)金融獲得發(fā)行金融債券資格；2021年8月份，中郵消費(fèi)金融獲得發(fā)行金融債券的資格；2020年8月份，馬上消費(fèi)金融獲得發(fā)行金融債券資格等。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究中心主任陳文對(duì)記者表示，“目前消費(fèi)金融行業(yè)融資渠道暢通。近年來(lái)，消費(fèi)金融行業(yè)資產(chǎn)端合規(guī)壓力巨大，尤其是合規(guī)利率下調(diào)后對(duì)于資金成本挑戰(zhàn)不斷呈現(xiàn)，全方位拓展資金渠道是控制資金成本的積極舉措，也是近年來(lái)多家持牌機(jī)構(gòu)積極拓展自身融資能力的原因，籌集低成本資金，有助于推動(dòng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張，也能為相關(guān)資產(chǎn)端產(chǎn)品創(chuàng)新提供空間。”于百程告訴記者，消費(fèi)金融行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到精細(xì)化高質(zhì)量發(fā)展階段。多渠道、低成本融資的能力，是消費(fèi)金融公司的重要競(jìng)爭(zhēng)力之一。資金來(lái)源的多元化，有利于消費(fèi)金融公司根據(jù)業(yè)務(wù)情況來(lái)主動(dòng)選擇匹配的低成本融資方式，因此，符合條件的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)都會(huì)盡可能地拓寬融資渠道。

對(duì)于持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)未來(lái)面臨的挑戰(zhàn)，于百程坦言，目前針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貸款、消費(fèi)金融等領(lǐng)域的監(jiān)管政策明朗，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)會(huì)從中受益，但同時(shí)也面臨著一定挑戰(zhàn)。一是隨著平安、小米、螞蟻等巨頭旗下消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)開業(yè)，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)在加劇；二是在合規(guī)發(fā)展，利率下降，互聯(lián)網(wǎng)獲客成本上升等背景下，消費(fèi)金融在業(yè)務(wù)模式、技術(shù)能力、聚焦的人群都會(huì)有所改變，行業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展。對(duì)于消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)更加體現(xiàn)為綜合能力的競(jìng)爭(zhēng)，是精耕細(xì)作能力的競(jìng)爭(zhēng)，包括資金端的多元化和成本，資產(chǎn)端的客群質(zhì)量和收益水平，以及技術(shù)賦能和風(fēng)險(xiǎn)控制能力等。

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