原標(biāo)題：“躺賺”機會又來！這樣操作可賺12天利息，最佳時機在今明兩天

今年也不例外，結(jié)合今年春節(jié)休假安排，今日（1月26日）、明日（1月27日）將是操作國債逆回購的最劃算時間點，周三操作3天期、4天期、7天期逆回購可直接享受12天利息，周四操作1天期享受10天利息，2天期、3天期、4天期、7天期逆回購可享受11天利息。

但如果投資者推遲逆回購操作時間至本周五（1月28日），那將非常不劃算，當(dāng)天操作1天期、2天期、3天期、4天期、7天期逆回購的計息天數(shù)均只有1天。

此外，如果投資者節(jié)前想買入貨幣基金，享受假期收益，1月27日將是最后買入時間。貨幣基金按照T+1的交易機制，新年假期期間并不是購買貨基產(chǎn)品的最佳時間。

春節(jié)“躺賺”機會又來

長假即將來臨之際，市場資金往往會相對緊張，這就給操作逆回購收取利息的投資者提供了不錯的機會。

如今這個機會又來臨，按照交易所休市安排，2022年春節(jié)前證券市場只剩下三個交易日，2022年1月29日開始休市，直到2月7日正常開市，一共休市9天。

春節(jié)前夕，交易所逆回購品種有所走高。1月25日，滬市1天期逆回購尾盤一度沖高至3%，但隨后急劇回落，收盤為2.73%，好于同期的銀行理財產(chǎn)品。

實際上，如果市場資金緊張，長期逆回購品種一般會提前反應(yīng)。例如，滬市7天期逆回購在1月21日就沖高至3%，1月24日、1月25日，滬市7天期逆回購利率維持在2.8%附近，在一定程度上說明，今年春節(jié)前，市場資金總體比較寬裕。

接下來，1天期、2天期、3天期等短期逆回購利率可能繼續(xù)攀升，但幅度或有限。不過，節(jié)前操作逆回購，享受假期收益，這仍是不錯的選擇，并且從目前的逆回購利率來看，超過了多數(shù)貨幣基金。

分析認(rèn)為，隨著稅期走款結(jié)束，銀行間資金面壓力略有緩解，但本周政府債凈融資規(guī)模仍偏大，為應(yīng)對春節(jié)前后銀行資金體系的壓力變化，預(yù)計央行將加大流動性投放力度，適時對沖政府債券加快發(fā)行、春節(jié)前現(xiàn)金投放等短期因素的影響。

興業(yè)證券研究指出，由于1月份稅期高峰、政府債券發(fā)行、春節(jié)前現(xiàn)金投放等短期因素影響，現(xiàn)實資金價格偏高，但是衍生品市場已經(jīng)開始反映資金價格下行的預(yù)期了。隨著央行月底增加投放2.1%的7天逆回購資金，以及后續(xù)投放2.85%的1年期MLF置換到期的2.95%的MLF，料現(xiàn)實的資金價格將逐漸下行。

平安證券固收團(tuán)隊認(rèn)為，本周政府債凈融資大幅回升至4,412億元，是春節(jié)前一周供給量最大的時期，央行仍會維持資金面合理充裕，但供求缺口或有所收斂，資金面或有小幅波動。

這樣操作“躺賺”11天利息

與股票交易有所不同，國債逆回購有其自身獨特的規(guī)則和特點，以下一些細(xì)節(jié)仍需留意。

細(xì)節(jié)一：千萬不要等到節(jié)前最后一個交易日才做逆回購 。

除了需要注意利率的高低外，節(jié)前操作逆回購的具體日期非常重要，因為這直接決定計息天數(shù)的多寡，有時候相隔一天，計息天數(shù)會相差數(shù)倍，從而導(dǎo)致最終收益的巨大差異。

這里首先要了解下交易所對計息天數(shù)的相關(guān)規(guī)定。

根據(jù)滬深交易所的規(guī)定，國債逆回購的計息天數(shù)為資金實際占用天數(shù)。而資金實際占用天數(shù)為資金首次交收日到資金到期交收日之間的天數(shù)（算頭不算尾）。

另外，交易所質(zhì)押式回購實行“T+0”清算、“T+1”交收制度，還要區(qū)分幾組概念：

一是首次清算日與資金首次交收日。

首次清算日為交易日，資金首次交收日為首次清算日的下一交易日。

二是到期清算日。到期清算日為首次清算日加上回購期限天數(shù)（按照自然日）。若到期清算日為非交易日，則延至下一交易日清算。

三是資金到期交收日。資金到期交收日為到期清算日的下一交易日。

根據(jù)上述規(guī)定，以2022年春節(jié)前的情況進(jìn)行測算，在春節(jié)前的三個交易日做各期國債逆回購的計息天數(shù)可參見下方表格。

通過表格可以發(fā)現(xiàn)，今天做2天至7天期的國債逆回購計息天數(shù)普遍較多，明天做1天至7天期的國債逆回購計息天數(shù)也較多，綜合來看較劃算。其中，今天做2天期逆回購品種的計息天數(shù)多達(dá)11天，做3天期、4天期、7天期品種逆回購的計息天數(shù)均為12天。明天操作1天期逆回購計息天數(shù)為10天，2天、3天、4天、7天期逆回購的計息天數(shù)均為11天。

但如果遲至春節(jié)前做后一天才去做1天至7天期的國債逆回購，計息天數(shù)均只有1天，將非常不劃算。

所以，千萬不要等到春節(jié)前最后一個交易日（即2022年1月28日）才做逆回購！

細(xì)節(jié)二：需盡量避免尾盤操作 。

此前交易所已將每天國債逆回購操作時間延長至15:30，因此將多出半小時“搶紅包”。

這樣延長交易時間后，投資者當(dāng)日三方存管資金余額可在不影響下一交易日正常股票交易的前提下，用于逆回購交易，便于提高閑置資金收益。

不過，根據(jù)以往經(jīng)驗，尾盤逆回購收益率自高點出現(xiàn)斷崖式下滑的情形比較多，因此還是應(yīng)該盡量避免在臨近尾盤時進(jìn)行下單。

細(xì)節(jié)三：不要把行情軟件上國債逆回購漲幅當(dāng)成收益率 。

目前，仍有一些對于國債逆回購不了解的“小白”投資者，在看到行情上國債逆回購收益率飆漲50%、60%時就激動一把，但實際上有時即便較其前一交易日飆漲50%、60%后，年化收益率也不到2%，還不及市場上一些寶類產(chǎn)品的收益，此時做逆回購并不具有比較優(yōu)勢。

國債逆回購相當(dāng)于借了一筆錢出去，具體操作時主要看行情軟件上揭示的數(shù)值，而非漲幅，行情軟件上揭示的數(shù)值即為年化利率，這一數(shù)值越高，你收到的利息就越高，就越劃算。

細(xì)節(jié)四：“賣出”而非“買入”  。

逆回購在操作下單時，直接選擇賣出（記住是賣出哦，不是買入）。

（本文觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎！）

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